《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒 2》）创造的"票房遗迹"酿成了"功绩遗迹"。

最近，光辉传媒同期发布了"一冷一热"两份财报：2024 年营收 15.86 亿，同比微增 2.58%，扣非后的净利润 2441.48 万元，同比下滑 37.09%；2025 年一季度营收 29.74 亿，同比增长 177.87%，净利润高达 20 亿，同比大增 380.71%。

光辉上一次公布《哪吒 2》带来的收入如故春节档的热映期：放置 2 月 4 日累计票房 48.40 亿，来源于该影片的营业收入区间约为 9.50-10.10 亿。那则公告事后，不少东谈主一直在算计《哪吒 2》给光辉的最终增益究竟几何？谜底揭晓，固然还有大笔的应收账款，光辉一个季度的净利润就达到了惊东谈主的 20 亿。

繁盛的功绩趁势带出了光辉的战术转型——从"高端试验提供商"改造为" IP 的创造者和运营商"。山河代有才东谈主出，各认领"中国迪士尼"三五年。这回，是第二次轮到光辉了。

不外，比拟"中国迪士尼"的故技重演，大家昭着对《哪吒 3》的进程和剧情更感深嗜，固然这个进程简略率是零，但并不妨碍听说的"殷夫东谈主回生"登上热搜。光辉传媒董事长王长田，不久前重回母校复旦大学举办讲座，给出的谜底老成却让不雅众失望：《哪吒 3》需 5 年时分，"因为难度相当大，尤其在《哪吒 2》的开头之上。"

由此可见，《哪吒》这剂功绩妙药，奈何不是每年都有、每家都有。

一季度赚到前年两倍的钱

如果只以营收数字对比，本年一季度，光辉传媒赚到了前年一整年两倍的钱：2025 年一季度营收 29.74 亿，2024 年全年营收 15.86 亿。

收入支点都是春节档，2024 年孝顺最高的影视作品是《第二十条》，往下依序是《大理寺少卿游》《扫黑 · 毫不毁灭》《从 21 世纪安全撤回》和《拂玉鞍》。

而本年，《哪吒 2》天然是光辉一季度利润疯涨的最大因由。大年月朔上映于今，该片的全球总票房已超 157 亿，踏进全球影史票房第五。目下，《哪吒 2》的超长长尾还在延续，直到 4 月下旬，影片的周末单日票房仍在 1000 万凹凸，而财报发布同日，影片文告第三次密钥展期至 5 月 31 日，票房还有续刷新高的空间。

直不雅的票房收入外，繁衍品业务带来的丰重利润是另一大亮点。光辉称，一季度，票房和繁衍业务收入及利润均大幅增长。《哪吒 2》上映前提前策动、开荒潮玩、手办、卡牌、出书物等多元繁衍品，"票房与繁衍品收入相反相成，共同助力影片的生意价值不时发酵，杀青长效盈利"。

比拟前作，《哪吒 2》的繁衍品开荒更前置，准备更皆全，票房和繁衍品杀青"同频共振"。

《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒 1》）制片东谈主易巧在影片上映后收受采访时曾显露，《哪吒 1》上映前找公司谈过配合，但没东谈主看好，影片火了繁衍品制作又来不足了——最快的一个附进要 2-3 个月，手办则要半年到一年。

此次有 IP 打底，细致上映前，《哪吒 2》官微就赓续官宣了与卡游、万代南梦宫、POP MART、淘宝 88VIP、中信出书社等近 20 家品牌的联动，除了成例的影院附进，还有可入手办、持持乐、吧唧、官方设定集、以及游戏皮肤等数十种居品，提供给 IP 受众的采用面相当广。

国外刊行是另一亮点。猫眼专科版数据夸耀，该片的国外票房算计已跨越 3200 万好意思元，华东谈主影业总裁应旭珺日前显露，《哪吒 2》正在制作英文配音，年内将以英语版块进行第二轮刊行。

"中国迪士尼"从头提上议程

气候级的《哪吒 2》，从头激起了光辉对动画电影的浩大策动。2024 年年报中，光辉声称公司正进行极具战术真理的"第二次历史性转型"，即从"高端试验提供商"改造为" IP 的创造者和运营商"。话里话外，都有从头对标迪士尼的意味。

光辉传媒第一次锚定迪士尼是在 10 年前。2015 年，光辉长入起两年内投资的 13 家动漫公司，竖立彩条屋影业，其中便包括饺子的可可豆动画。王长田其时在竖立发布会上称，但愿彩条屋"成为中国动画的大本营"。次年收受媒体采访时，王长田将指表明确宣之于口——光辉领有占动画电影市集份额 50% 的智商，光辉投资的公司，有可能会成为中国的皮克斯、梦工场。而光辉本身不应该是一个皮克斯，"咱们可能愈加接近于迪士尼在动画片方面的定位。"

放在其时热钱涌动的电影行业来看，王长田的推小说正辞严。2016 年好意思国动画电影票房 24.29 亿好意思元，占总票房的 21.36%，按 2016 年 457 亿的总票房策动，国产动画电影的票房能超 90 亿，按王长田策动的 50% 市集份额，光辉一年的动画电影票房为 45 亿。

但彩条屋交上的第一份答卷《大鱼海棠》2016 年上映后票房 5.65 亿，远不足前一年的《西纪行之大圣总结》的 9.56 亿。尔后两年，光辉又出品了《大护法》和《昨日青空》两部动画电影，票房均未过亿。

紧接着，影视行业便进入了不时的轰动期，2018 年天价片酬、偷税漏税被聚集整治后，成本隆冬到来，电影行业的风险倏地变得明晰。王长田意志到，"电影业务有巨大的不笃定性，抗风险智商差，是以它比其他行业更缺钱。况且，缺的是那种相对低成本、长周期、高优容度的钱。然而，这种钱目下基本上还是把水龙头关掉了。"

尔后，光辉成了老成派代表，不时推出《追到逆流成河》《如果声息不铭刻》等小成本芳华片。直到《哪吒 1》在 2019 年以 50 亿票房振荡市集，为光辉带来了单纯"试验提供"转向" IP 打造"的可能性。此次《哪吒 2》提前繁衍品布局后，更考据了" IP 创造 + 运营"模式的可行性。

再提"中国迪士尼"，光辉依旧需要更多"哪吒"。2020 年，王长田定下的指标是每年能有两到三部动画电影上映，此次光辉拿出了更具体的产能提高决议：将公司资源向动画电影 IP 歪斜，不光要让其他真东谈主电影厂牌参与动画电影制作，还要在彩条屋和光辉动画基础上组建新的动画厂牌，推论动画产能，光辉的动画制作团队明后年有望扩至 300 东谈主以上。

为配合动画 IP 开荒，光辉配备了相应的运营谋划：推论运营团队限度与数目，以厂牌化模式运作，确保现存 IP 资源得以实时、有用开荒。同期将运营标准前置至 IP 创作阶段。"目下，公司正在游戏、卡牌、谷子、线上及线低品牌店、主题乐土等多个规模策动和布局，通过自主研发、与优质团队深度配合以及战术投资等多元形式，飞速拓展业务河山。"

光辉目下动画电影神志储备满满当当，数目与 2015 年彩条屋竖立时发布的片单相当。《三国的星空》《非东谈主哉：限时玩家》瞻望将于年内上映，《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠 2》共 6 部在制作中，《涿鹿》《姜子牙 2》《茶啊二中 2》《昨日青空 2》 《大鱼海棠 3》等 10 部在前期筹备中。

其中，玄幻爱情动画电影《去你的岛》是《哪吒 2》后光辉比较遑急的神志，"这个项指秀丽着公司里面全经过动画制作体系的熟习落地——团队已完周详经过、各标准中枢东谈主才梯队搭建，扩容至上百东谈主限度，在‘脚本开荒 - 故事板好意思术 - 金钱 - 动画 - 视效’等各标准杀青自主可控，储备神志正有序进入‘讨论 - 制作宣发’的滚动开荒阶段。"光辉称。

成为"中国迪士尼"的另一中枢装备——主题乐土也有了进展，财报表现，光辉参与投资的扬州影视基地 PPP 神志一期已参预运营，另据该神志此前发布的招标和完满文献，该影视基大地积 2550 亩，一期工程总投资约 36.8 亿元，见识是长入更多优质企业落户扬州，鼓动江苏从"影视大省"向"影视强省"迈进。

《哪吒 3》到来之前

影视公司对标迪士尼的"须生常谭"，并莫得激起太多的探究，反倒是财报发布后，光辉传媒 4 月 22 日应声大跌 9.23%，报收 20.46 元，次日股价再度报跌至 19.8 元，比拟两个月前 41.68 元的高位，股价已是腰斩。

《哪吒 2》上映近三个月，成本市集对光辉传媒的利好真的还是出尽，当下除非即刻给出《哪吒 3》的超前进展，光辉很难被长线不时看好。而依王长田在复旦大学讲座上所言，《哪吒 3》尚需 5 年时分，"因为难度相当大，尤其在《哪吒 2》的开头之上"。亮眼财报后的"苛待"也算是一种回调，光辉最终如故要被"甩回"电影行业的大盘内被凝视。

春节档余热散后，电影市集愈加凉意袭东谈主，"一部电影吃一年"正在酿成现实。情东谈主节档、明朗档票房划分为 7.39 亿和 3.78 亿，比拟前年的 11.45 亿和 8.42 亿大幅下滑，4 月多日单日票房在 1500 万凹凸逗留，衰退大片供给，不雅众也没深嗜踏入影院，仍是最大的现实。

这一情况到行将到来的五一档身上，也难见好转迹象，业内大量预测仍持悲不雅神气。放置毒眸发稿，距离五一档仅剩不到 7 天时分，统共影片总预售收获刚刚破千万。

中影集团董事长傅若清日前在第 15 届北京国际电影节产业论坛上战栗指出，"电影行业失去了可效仿的见效样本，而新的、可复制的榜样和旅途稀稀拉拉。当不笃定性远浩大于笃定性的工夫，电影东谈主失去了价值锚点，难以冲破自我的逆境。"

超 150 亿的《哪吒 2》既是"遗迹"亦然"异数"，138 家动画公司举行业之力托举一部电影，这种叙事与科幻片唯唯独个《流浪地球》差未几，固然听起来很有招引力，但对业内来说意味着高门槛、低可复制性和不行不时。

其他影企的功绩更能响应大量的逆境——博纳影业 2024 年净利预亏 6.37 亿 -8.81 亿元，春节档《蛟龙行为》春节档垫底，董事长于冬几次喊话抢救无果，影片的对外口径也从"毫不撤档"、"都是黑水"，最终酿成了"制作很是版择日再与不雅众碰面"。北京文化出品的《封神 2》春节档票房发挥远不如前作，年报还是相接五年赔本，还是站在了退市的角落。

中影 2024 年营收和净利润双双下滑，主营业务中仅有做事收入一项正增长，主投的《射雕勇士传：侠之大者》票房 6.84 亿，与《蛟龙行为》"难兄难弟"。华谊仍在"卖身求存"，一季度靠售卖勇士互娱股份的来回瞻望带来约 9100 万利润强迫扭亏。

光辉对影市的判断也不乐不雅，财报聚集指出了头部影片供应不足、节沐日档期与非档期之间的票房差距未赢得有用改善等六大"不足之症"。

直于本日，光辉动画业务最见效的 IP 唯独"哪吒"，2020 年上映的《姜子牙》固然票房也跨过了 10 亿，但不少不雅众误认为影片与《哪吒 1》剧情联系，评价南北极。田晓鹏《西纪行之大圣总结》后的新作《深海》打磨多年、投资玄妙，但 2023 年春节档上映后，票房仅 9.19 亿。前年光辉旗下另一动画厂牌光辉动画的首部电影《小倩》真的"查无此片"，从五一档撤下后年末冷档期上映，总票房唯独 1284.4 万。

在《哪吒 3》到来前开云体育(中国)官方网站，光辉怎么不时撑起我方对于"中国迪士尼"思象力，也许谜底还莫得那么乐不雅。